【导语】伴随气温回落，国内丙烷燃烧刚需略有提升，但化工需求转弱对市场牵制明显，叠加外盘弱势以及当地供应增量牵制，山东丙烷市场压力渐增。整个2024年来看，山东丙烷市场基本处于窄幅盘整态势，上涨与下跌幅度均不大。进入11月份，山东丙烷市场表现依旧相对平稳。当地供应量虽陆续增加，但伴随气温回落，丙烷的燃烧刚需陆续增强，下游采购积极性尚可。加之码头到船量不多，以及当地的化工需求分流一部分炼厂自产的丙烷，卖方整体压力不大，价格也以窄幅盘整为主。
但近日，伴随周边PDH装置陆续进入检修期，当地化工需求也有一定程度减弱，山东丙烷市场的压力正陆续显现：
燃烧需求支撑不足，山东整体需求表现疲软。进入冬季，气温的回落对丙烷燃烧需求有一定支撑，下游刚需尚可。但近期丙烷与民用气价差偏宽，一定程度上抑制丙烷燃烧需求。且今年以来，丙烷价格并未出现明显回落，下游虽有刚需补货，但整体采购积极性并不高。而化工需求的减弱则对当地整体需求形成拖累，市场心态更趋谨慎。
当地资源分流遇阻，供应量相对宽松。基于化工企业采购模式多为一单一议，码头进口丙烷多数流向化工企业，对当地市场的影响不大。而受当地化工需求偏强支撑，山东部分国产丙烷分流至下游化工领域，从而对当地市场价格形成支撑。但当地个别PDH装置停工，化工需求的减弱令码头方面销售压力有一定增加，另外当地分流化工领域的部分国产资源陆续向民用燃烧领域靠拢，从而令山东当地的供应状况趋于宽松态势。
周边低价冲击山东市场。受山东当地化工需求支撑，2024年山东地区丙烷价格整体高于华东地区，特别是10月下旬开始，华东与山东地区的丙烷价差明显拉宽，部分华东地区的丙烷流入山东市场。进入11月份，华北地区两套PDH装置相继检修，当地部分富余的丙烷资源也流入山东市场，对山东市场形成一定冲击。
当然，PDH装置开工率的下滑对丙烯价格有一定的推动作用，近日山东丙烯市场表现尚可，价格略有小涨，对丙烷市场形成一定支撑。且部分当前检修的PDH装置为短期检修，中长线市场需求仍有提升预期。但当前市场依然面临一定的压力，且外盘近期走势欠佳，12月进口到岸价预期有一定回落，进一步抑制市场心态。故短期来看，山东丙烷市场预计难有太强表现，仍不排除局部下调可能。