【导语】石油焦作为原油的下游品种以及电解铝等行业广泛下游的原料，它的供需状况受原油价格、国家政策、成品油市场影响的焦化开工率变化、下游企业利润等因素影响较大，价格波动也非常大。另外石油焦因其产品复杂性以及广泛性，在采购品质、结算方式等方面与上下游产品也有所相同。
下游客户采购关键因素分析
石油焦作为原油的下游品种以及电解铝等行业广泛下游的原料，它的供需状况受原油价格、国家政策、成品油市场影响的焦化开工率变化、下游企业利润等因素影响较大，价格波动也非常大。另外石油焦因其产品复杂性以及广泛性，在采购品质、结算方式等方面与上下游产品也有所相同。
对于石油焦的客户来说，影响其采购的关键因素较多，主要有以下几方面：
品质方面，石油焦受原油品质、渣油品质等方面影响。根据石化行业标准，对石油焦的质量评价包括了灰分、硫含量、挥发分、水分以及微量元素等多项参数，不同品质的石油焦指标差异也较为明显。焦化料的品质是决定石油焦品质的主要指标，对于石油焦品质来看，硫含量、灰分、微量元素钒是下游客户采购关注的重要指标。近几年，下游用户对钒等微量元素的采购要求提升也是大势所趋。
价格方面，石油焦价格主要受到下游产品市场、下游企业利润以及供应情况变化影响，因此下游采购关键因素在价格方面应多考虑这三方面因素变化。首先是下游企业的利润情况。比如2024年，虽然电解铝利润保持尚可，但炭素企业利润状况不佳，就石油焦的下游炭素企业利润来看，炭素企业的开工率虽然保持稳定，但炭素企业利润从年初开始一直处于亏损状况，因此，下游客户采购情绪较差，这也导致2024年石油焦价格难以出现很高的高度，第一季度底部爬升后，由于检修炼厂整体开工负荷较低，同时需求端电解铝稳定支撑，4月份市场冲高。从5月份开始，受炭素企业利润不佳影响，石油焦开始平淡行情，8月份下旬开始，伴随着炭素企业利润转亏为盈，下游再次加大采购力度。其次，下游产品销售状况，下游企业的产品在销售良好情况下会加大对石油焦的采购量，2024年下游产品销售平淡导致价格难以走出高位，下游仅能保持对石油焦按需采购量，下游产品销售情况与石油焦价格基本成正比关系。最后，石油焦的供应变化情况对下游客户采购形成重要影响。当石油焦受检修等因素影响而供应量下降时，在恒定需求不变的情况下，下游往往会提前备货，一旦拿货积极性提高，受买涨不买跌心态影响，下游采购量大概率增加，2024年在4月份以及8月份检修旺季表现尤为明显。反之，当石油焦供应量持续增加之时，下游观望情绪走高，基本按需采购，表现为6月份。总之，下游企业量价预期以及石油焦供应变化成为下游客户采购的关键因素，石油焦价格与其具有非常强的关联度。
结算方式方面，常用的石油焦销售结算方式有六种，分别为现金、支票、电汇、转帐、汇票、银行承兑汇票等。结算方式的不同，也在一定程度上影响采购石油焦的价格，选择合理的结算方式也在很大程度上影响采购的效率。
经营者经营风险和经营壁垒分析
对于贸易商与生产商来说，石油焦的经营和生产面临着诸多的风险因素，我们将对几个重点因素进行简要的分析：
中国延迟焦化装置产能依旧处于稳步增加时代，新增产能保持增加，淘汰产能步伐也将加快，终端行业需求处于缓慢恢复阶段。此类因素均很大程度上导致市场竞争的加剧，市场经营者利润的风险加大。
对于石油焦生产者，延迟焦化装置产能保持增加成为重大的风险因素。未来几年，炼厂仍保持新增延迟焦化装置产能步伐，再加上进口资源处于高位，石油焦资源充足将给生产者竞争带来较大的风险。
政策因素也是影响石油焦经营者的重要因素，原油配额、合规问题、大气污染防治计划以及中美贸易关系等政策方面因素给石油焦经营者带来较大难度和阻力。政策的变化对石油焦市场起到风向标作用，可以说，石油焦经营者不敢轻举妄动，仅能跟随政策变化而灵活适应。
对于待进入石油焦行业的经营者来说也面临着一定的限制和壁垒：
独立炼厂对代理商的拿货量暂无严格要求，暂未要求代理商必须按照周期性完成定量的任务。独立炼厂对代理商的拿货量以及拿货周期性要求较低，关系的维护对于独立炼厂用户来说至关重要。举例来讲，地炼市场涨跌变化频繁，假如在市场不佳导致库存堵库的背景下，用户不支持独立炼厂工作，那么，当市场进入上升通道期间，关系维护不佳的用户将难以与地炼签订合同。这将给下游环节不完善的新入局者在市场不佳阶段带来压力，增加新入局者支出成本。
主营炼厂对代理商的拿货量保持严格要求，代理商必须周期性完成定量的任务，且新代理商在一定期限内拿货量要低于老的代理商，因此拿不到批量优惠。这将给下游环节不完善的新入局者带来较大的资金压力，增加经营负担。
综上所述，石油焦市场竞争格局较为复杂，主要受到供应关系、市场需求、技术水平以及地缘政治等多种因素的影响。目前市场竞争格局主要呈现了石油焦市场行情的跌宕起伏，2025年石油焦能否震荡前行，业者需重点关注。