【导语】春节长假期间炼厂整体开工负荷保持稳定，春节假期过后，石油焦市场迎来宽幅上调局面，市场成交氛围活跃，终端下游刚需采买，进入工作日开始市场价格明显上涨。主要原因在于供应紧张背景下，下游刚需增加，导致市场价格节后上涨明显。春节归来石油焦强势上涨，主要在于多方面利好因素加持
据卓创资讯测算，截至2月11日山东地炼石油焦日均价为2895元/吨，较节前1月26日均价（2033元/吨）涨862元/吨，涨幅为42.40%。综合测算下国内石油焦日均价为3578元/吨，较节前1月26日均价（2515元/吨）涨1063元/吨，涨幅为42.27%。
宏观方面，春节后宏观驱动偏强，期内市场主要交易海外经济数据和国内方面会议继续释放积极信号，加大逆周期调节力度，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策以及2025国补政策等，宏观氛围偏暖。
供应方面，受燃料油加工利润下滑、春节假期影响等因素共振，原料成本增长、部分地方炼厂负荷下滑，身为炼油副产品的石油焦资源逐渐呈现趋紧局面。
需求方面，电解铝主要产能维持高负荷开工，新疆、内蒙古及西南产能继续投产，其余产能运行稳定，对原料保证刚需采购。同时此波上涨主要需求支撑点在于下游负极材料部分生产企业维持高负荷生产，负极企业订单充分，对原料石油焦节后补货需求增加，支撑焦价上行。
从表1可以看出，节后第一周检修数量较少，但是前期检修炼厂仍未有开工计划，整体石油焦资源处于紧张局面。
从当前跟踪的国内炼厂延迟焦化装置运行来看，春节后延迟焦化装置开工负荷保持低位平稳局面。截至2月6日当日，全国焦化装置开工负荷在60.97%，较1月23日当日下降1.14个百分点。中石化焦化装置开工负荷在77.47%，较1月23日当日持稳。中石油焦化装置开工负荷在60.17%，较1月23日当日持稳。中海油焦化装置开工负荷在69.31%，较1月23日当日持稳。地炼方面，截至2月6日当日，全国地炼焦化装置开工负荷在47.48%，较1月23日当日下降2.29个百分点，其中，山东地炼焦化装置开工负荷在46.04%，较1月23日当日下降3.57个百分点，其他地炼焦化装置开工负荷在50.07%，较1月23日当日下降8.85个百分点。
市场供应保持低位，下游刚需采购为主，预计后市石油焦涨后窄幅震荡调整
目前石油焦正处于稳步上涨行情中，随着石油焦涨至一定高位，石油焦价格行情预计呈现高位震荡局面， 2025年全年石油焦市场重心或将呈现震荡上移趋势。
卓创资讯预计，2025年中国石油焦市场将以震荡谨慎向好趋势为主。市场供紧需增局面持续，价格有望进一步震荡上行，主要影响因素：供应端在25年石油焦国产供应增速或保持低位，需求端在2025年铝厂开工高位继续上行，一季度内蒙古、新疆新增产能预计投产完毕，其他地区产能运行稳健，而中端炭素行业利润空间压缩，中间商销售压力仍存，因此未来主要需求仍然来自电解铝、负极材料。预计2025年电解铝、负极材料产能产量将稳中有升，从而推动石油焦市场需求增加，综合预测2025年石油焦市场交投重心或震荡上移。