【导语】进入12月，随着市场由供过于求局面转变为供不应求，供应处于收紧状态，而需求在负极材料等终端市场带动下，石油焦涨势良好；后市来看，供应依旧保持低位，下游在12月份对原料石油焦仍保持稳定备货量。预计下旬石油焦市场或呈现高位盘整局面。进入12月石油焦市场呈现上涨局面。截至2024年12月16日，国内石油焦日均价为2035元/吨，较11月30日增加160元/吨，涨幅8.53%。
主要原因：宏观方面，9月下旬美联储降息落地，国内紧接推出超预期刺激方案，新能源电动汽车国补如火如荼，再加上车企提前增加出口订单的需求，下游电池厂采购心态较好，导致负极材料市场淡季需求火爆。同时下游电解铝市场维持稳定生产，对预焙阳极市场保证稳定采购，目前炭素厂利润虽有下滑，但整体开工负荷仍然维持高位。目前国产供应保持稳定，同时主营集团开工负荷下降，石油焦供应资源减少，再加上供应商捂盘心态强烈，在供紧需增局面下，国内石油焦市场行情呈现上涨局面。
国内石油焦供应有限，下游刚需采货，石油焦涨势良好
供应端：作为石油焦的唯一产出装置，延迟焦化装置开工率变化对石油焦供应面形成同样至关重要，截至12月16日，12月国内焦化装置总开工负荷为62.84%，较11月同期增加1.47个百分点。主要原因在于进入12月，随着提前批配额下发，地方炼厂原料供应较前期有所增加，同时进入冬季炼厂开工负荷较前期小幅提高，但供应的增长仍无法满足近期下游对于石油焦需求量的增加。主营单位全年产量任务已经完成，冬季将以保证安全生产为主，因此主营开工负荷保持低位。进口量虽然有所增加，但依旧处于低位，贸易商惜售情绪依旧强烈。
需求端：首先作为石油焦下游产品消费占比最大的产品而言，终端下游电解铝市场维持稳定生产，对预焙阳极市场保证稳定采购，目前炭素厂利润虽有下滑，但整体开工负荷仍然维持高位。汽车市场“以旧换新”作用持续显现，购车需求释放，年底车企赶单交付，推动11月汽车产销数据创下历史新高，带动用铝需求明显增加。
根据卓创资讯监测数据显示，2024年11月份，国内汽车市场用铝量为47.44万吨，环比提升14.72%，同比上涨17.96%。随着“以旧换新”政策作用持续带动，11月汽车市场热度延续，产销数据创下历史新高。后市来看，临近年底，车企或存在年底赶工生产现象，各地企业优惠力度刺激，购车需求或继续释放，预计12月汽车市场或延续翘尾行情，用铝需求或窄幅上涨。
下游终端新能源电动汽车国补如火如荼，再加上车企提前增加出口订单的需求，下游电池厂采购心态较好，导致负极材料市场淡季需求火爆，对原料需求增加。根据最新公布的工信部数据，1－10月负极材料产量约为155万吨，同比增长超过21%。
后市展望：供紧需稳 年底之前石油焦市场或呈现高位盘整局面
供应：12月份，炼厂暂无开停工计划。随着提前批配额下发，结合冬季处于开工负荷高位期，后期炼厂存在提升负荷的空间。主营单位考虑到安全生产方面，开工负荷或维持平稳。进口量虽然有所增加，但依旧处于低位，贸易商惜售情绪依旧强烈。
需求：终端负极材料以及电解铝保持稳定开工负荷，下游在12月份对原料石油焦仍保持稳定备货量。原料石油焦价格持续涨价，中间炭素企业利润转为亏损，下一步炭素产品价格将整体上调，因此，依旧对原料石油焦保持采购节奏。
市场心态：业者心态良好。
综合来看，宏观环境保持温和，市场呈现供紧需稳局面，预计2024年年底之前全国石油焦市场呈现高位盘整局面，价格重心依旧存在小幅上移空间。