【导语】本周市场交投较为分化，主营石油焦承压运行，地炼石油焦涨势尚可，业者刚需采购为主。下周来看，当前供应量增幅有限，需求及情绪面保持稳定，考虑到下游原料库存量处于低位，下游仍存在一定补货需求，预计下周整体石油焦市场或盘整运行。据卓创资讯测算，截至5月16日，国内石油焦日均价为3022元/吨，较4月30日减少219元/吨，跌幅6.76%。综合下来5月国内石油焦均价为3221元/吨，较4月均价减少68元/吨，跌幅2.07%。本周国内石油焦均价为3195.8元/吨，较上周均价跌32.8元/吨，跌幅1.02%。
本周市场交投分化，石油焦涨跌并存。主营单位方面，中石化山东和沿江地区部分炼厂实际成交价格小幅下行；中石油东北地区炼厂下调50-250元/吨不等，西北地区下调100元/吨；中海油本周泰州、舟山均有下调表现、滨州执行检修；地炼方面，本周山东市场交投尚可，受到“买涨不买跌”情绪影响，业者采购情绪较为积极，部分焦价有推涨表现，本周山东地区石油焦市场价格上涨较为明显。
本周市场供需双增 石油焦市场涨跌并存
供应端：作为石油焦的唯一产出装置，延迟焦化装置开工率变化对石油焦供应面形成同样至关重要。本周国内炼厂有个别厂家开停工表现，在产炼厂开工负荷均保持稳定。截至5月15日当日，全国焦化装置开工负荷在54.33%，较5月8日当日提升0.15个百分点。中石化焦化装置开工负荷在57.21%，较5月8日当日持稳。中石油焦化装置开工负荷在60.17%，较5月8日当日持稳。中海油焦化装置开工负荷在59.14%，较5月8日当日下降7.63个百分点。地炼方面，截至5月15日当日，全国地炼焦化装置开工负荷在50.47%，较5月8日当日提升1.27个百分点，其中，山东地炼焦化装置开工负荷在45.48%，较5月8日当日提升1.97个百分点，其他地炼焦化装置开工负荷在59.45%，较5月8日当日持稳。
需求端：本期国内现货铝价震荡抬升。影响本期现货铝价走势的主要原因有：一、期内中美关税磋商释放超预期利好，市场对贸易预期向好，当前中美关税皆执行下调至10%，商品、金融市场皆受支撑而上行。地缘方面，南亚、东欧局势皆有缓和，避险情绪降温，有色市场普涨。二、基本面，供应端整体维持高位，部分铝厂产能运行窄幅降低，局部货源供应偏紧，社会库存降低明显。需求端差异化明显，华东、华中区域表现良好，华南表现较弱，山东随着铝价上行后需求受到抑制。分领域看，受贸易缓和影响，铝板带箔需求稍有改善，工业型材需求良好。综合来看，宏观预期改善释放强利好，铝价震荡上扬。
预计下周铝价或窄幅续涨后震荡运行。一、宏观面，贸易和地缘局势缓和的利好支撑或稍有降温，情绪得到释放后，市场关注重心回到出口的实际改善上，而铝产品出口关税仍为25%，终端出口改善的带动作用有待进一步观察。二、基本面继续关注库存变化，当前供应变动有限，但铝锭供应偏紧，随着部分领域“抢出口”或继续带动需求表现，去库进一步提速。综合来看，预计下周铝价重心或继续上移后震荡运行，主流运行区间或在20200-20600元/吨，均价或在20400元/吨。
后市展望：供需博弈，下周市场或呈现盘整局面
供应：下个周期山东地区个别炼厂执行检修，但前期部分检修炼厂有复产预期，石油焦国产供应量或略有增加。
需求：下周阶段性补货结束后终端行业需求量保持平稳，煅烧焦市场仍处于弱势持稳局面，下游对石油焦或维持刚需采购局面。
相关产品：预计下周国内动力煤市场仍有偏弱调整压力，但降幅或有收窄。
市场心态：短期内业者心态尚可，但部分业者对后市心态不一。
综合来看，当前供应量增幅有限，需求及情绪面保持稳定，考虑到下游原料库存量处于低位，下游仍存在一定补货需求，预计下周整体石油焦市场或呈现盘整局面。