【导语】进入1月，国内石油焦市场呈现强势上行走势，主要受到部分消息面影响，导致供应面较为紧张，需求面下游采购情绪较浓，加之受买涨不买跌情绪影响，石油焦强势拉涨；后市来看，随着价格涨至相对高位，下游采购情绪放缓，但目前多数炼厂仍在执行前期合同订单，库存无压，预计春节前石油焦地炼市场高位持稳，主营市场仍有上涨空间。进入1月石油焦市场呈现宽幅上涨局面。截至2025年1月14日，国内石油焦日均价为2158元/吨，较2024年12月31日增加105元/吨，涨幅5.11%。
主要原因：近期受燃料油加工利润下滑、原油成本上涨以及其他政策面因素共振，原料成本增长、部分炼厂负荷下滑、石油焦资源趋紧，围绕情绪和涨价预期下，炼厂推涨积极性提高，因此近期石油焦价格呈现宽幅上涨行情，下游投机需求不断增加。
1月国内石油焦供应减少，下游积极备货，石油焦价格涨势明显
供应端：作为石油焦的唯一产出装置，延迟焦化装置开工率变化对石油焦供应面形成同样至关重要，截至1月14日，1月国内焦化装置总开工负荷为61.69%，较12月同期减少1.4个百分点。山东地炼焦化装置平均开工负荷50.94%，较12月下降6.17个百分点。主要原因在于燃料油加工利润下滑，加之港口原油消息发酵，炼厂原料成本端增加明显，多方面消息共振下，部分炼厂检修或小幅下调负荷，石油焦供应小幅缩减。在供应收紧趋势下业者采购情绪增加，石油焦推涨意愿较强，终端跟进采购，市场成交表现尚可。
需求端：下游铝厂维持高负荷平稳运行，消费地铝锭库窄幅累积，现货供应温和，对市场支撑尚可。下游需求温和，加工厂刚需接货，对原料存在一定备货需求。宏观面海外市场消息相对温和，美元指数居高不下，同时国内方面市场对后市需求预期尚可，情绪改善继续支撑国内铝现货市场。
据卓创资讯监测数据显示，2024年12月国内铝冶炼企业建成产能4495.8万吨，运行产能4281.9万吨，产能运行率为95.24%，运行水平较上月降低0.09个百分点。期内主要运行产能保持稳定，铝厂产能运行率延续在95%以上高位。四川、贵州地区技改升级产能复产继续推进，内蒙古42万吨产能持续投产中，新疆55万吨产能预计年底逐步投产，广西部分电解铝产能技改升级减产。其余产能保持稳定，供应格局平稳。后续不排除受成本高位影响，减产进一步扩大的预期。
因此作为石油焦下游产品消费占比最大的产品而言，终端下游电解铝市场维持稳定生产，对原料市场保证稳定采购。
后市展望：供紧需稳 春节之前石油焦市场或高位盘整
供应：进入1月份，受燃料油加工利润下滑、以及港口原油限制等因素影响，原料成本增长、部分炼厂开工负荷下降，石油焦资源趋紧，因此1月上旬石油焦价格呈现连续上涨行情。后期随着春节假期到来，下游刚需备货为主，炼厂无库存压力，国产石油焦整体供应量或仍有下降预期，2025年一季度供应量或受到部分炼厂检修或者降量以及消息面等多重因素影响而出现下降。
需求：近期石油焦价格仍在相对高位，但观望氛围渐浓，采购需求下降，仅刚需采购。低硫煅烧焦受到原料低硫石油焦涨价影响仍有上调表现，中高硫煅烧焦市场交投尚可，部分价格跟涨。石墨电极市场节前交投偏淡，1月份季节性钢厂淡季叠加春节临近终端停工放假，下游终端需求一般。
心态：短期利好消息支撑较强，预计春节前上游挺价意愿较为浓厚。随着价格处于阶段性高位，下游恐高情绪增加，参与市场意愿不强，短期成交或难有明显提升。
综合来看，市场呈现供紧需稳局面，预计春节之前全国石油焦市场呈现高位盘整局面。