【年终盘点】2024-2025年石油焦年度数据解读

作为偏上游的炼油产品，炼化企业多有相关配套设备，其中延迟焦化作为石油焦的唯一生产装置，从产品生命周期角度看，目前石油焦行业已进入成熟期，市场成长趋势放缓，但由于下游电解铝行业的稳步支撑以及新兴负极材料需求的增加，市场供需博弈局面明显，2024年业者对石油焦关注度偏高。

2024年中国石油焦年度数据变化一览

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关键数据解读

1、石油焦市场“N”走势 同比跌幅25.83%

回顾2024年石油焦市场，2024年呈现“N”字型走势。2024年1-12月国内石油焦均价为1841.61元/吨，较2023年同期下跌641.28元/吨或25.83%。最低价出现在9月中旬前后，为1694元/吨，最高价出现在12月，为2054元/吨，价格最大波动幅度为360元/吨。

具体来看，2024年上半年国内石油焦价格总体呈现先涨后跌局面。其中一季度市场受炼厂传统检修影响石油焦供应量处于下降趋势，同时需求面逐渐恢复，在供需双向支撑局面下，石油焦市场稳中上行进入二季度，4月开始，由于检修炼厂整体开工负荷较低，同时需求端电解铝稳定支撑，市场保持稳中上行走势；但进入5月随着石油焦涨至高位，下游观望情绪渐浓影响对石油焦采购意愿减弱，再加上受到指标波动影响，地炼石油焦指标变动较大，下游采购意愿下降，再加上受到原油品质影响，其中地炼石油焦指标集中转产中高硫石油焦较多，导致中高硫焦资源增加，石油焦市场到6月底一直呈现偏弱震荡整理局面。

下半年开始，2024年三季度国内石油焦价格重心上移后回落。季度内呈现“倒V”字型走势，7月市场整体心态较为疲软，市场弱势整理，炼厂多出货走量为主，同时部分地炼延迟开工，国内供应有限，下游刚需采购为主。8月市场出现分化，普货供应充裕，指标货需求增加，市场交投重心下移。9月延续分化局面，指标货资源依旧紧缺，市场稳中有涨，而普货市场由于供应充裕等因素影响价格承压运行。进入四季度，下游需求逐步恢复，电解铝市场稳定支撑，负极材料在受到下游新能源汽车需求提高的带动下而出现好转，市场出现反弹。

2、毛利润提升 同比跌幅132.20%

煅烧焦是石油焦最直接的下游产品，煅烧焦利润的变化对原料石油焦走势也起到至关重要的作用。近两年随着原料石油焦行情的下跌，煅烧焦价格和利润也开始同步下滑，截至12月31日，2024年硫3.0%煅烧焦普货利润均值为-84.13元/吨，较去年同期减少345.39元/吨，跌幅132.20%。2024年原料石油焦底部抬升的基础上煅烧焦市场跟随窄幅波动，成本端对于煅烧焦支撑端也逐渐增强，煅烧焦利润逐步扭亏为盈。

3、供应微幅增加 产量同比涨幅1.39%

2024年石油焦产量整体呈现“V”字型走势。1-12月国内石油焦产量为2939.436万吨，同比增长1.39%。作为延迟焦化装置产出产品，石油焦产量增加主要是受到今年新投产能以及成品油需求稳定因素所致，全年各季度产量较2023年同期水平均出现明显增加。进入四季度，受到炼厂冬季为维护装置稳定性因素影响，四季度石油焦产量仍继续呈现增加趋势。

4、进口量小幅下降 预计同比降幅16.75%

2024年预计全年进口量在1333.32万吨，较23年减少268.31万吨或16.75%。近五年石油焦市场受到国内强需求影响进口量整体呈现稳步增长趋势，同时在国内石油焦产量处于低位的背景下，进口始终是石油焦供应的重要补充因素。但从2023年下半年开始，直至进入2024年，国内需求不增反降，整体需求恢复仍较为有限，由于下游产业链利润盈利较差，业者拿货积极性较为一般，受此影响2024年国内石油焦进口量同比出现下降。主要原因：2024年整体需求不增反降，国内需求恢复仍较为有限，加之下游产业链利润盈利较差，业者拿货积极性较为一般，受此影响2024年国内石油焦进口量同比出现减少，但是前期到港资源仍在不断补充石油焦国内市场，因此与过去十年相比仍处一定高位。

5、下游消费稳步增长 同比增长0.73%

2024全年国内石油焦实际需求量或在4252.92万吨，较2023年增加30.7万吨或0.73%。2024年石油焦消费结构按行业分，电解铝仍占首位，比例在65%。因此电解铝作为石油焦下游产品消费占比最大的产品而言，其整体开工负荷对于原料石油焦起到举足轻重的作用。年内铝厂净新增产能共计47万吨，主要集中在新疆、内蒙古等地区。此外，由于云南、贵州等地区产能复产，2024年中国电解铝运行产能预计较去年增加129.5万吨至4289.9万吨，增幅为3.11%。

得益于2024年电解铝产能持续维持高负荷运行，电力供应良好，3月份西南地区限产产能提前复产，至7月份达到满产，随后产能运行率逐渐攀升至95%以上高位运行，因此对于原料需求保持到一定高位。

对于新兴需求负极材料的发展，成为将石油焦价格逐步推向高点的一个有力支撑点。上半年，负极材料市场供过于求的情况仍未得到有效解决。与此同时，需求量的增长始终未能赶上供应量的增加速度，这种不平衡的关系引发了供应过剩的问题，致使过剩的产能无法被有效消化。四季度开始，终端需求迎来利好，负极材料市场开工负荷稳步小幅提升，同时对原料需求也进一步增加，因此带动11-12月石油焦市场行情呈现上涨局面。

结语：

卓创资讯预计，2025年中国石油焦市场将以震荡谨慎向好趋势为主。市场供需博弈持续，价格有望进一步震荡上行，主要影响因素：供应端未来石油焦国产供应增速或保持低位，需求端下游终端电解铝2025年或强势运行，2025年铝厂开工高位继续上行，一季度内蒙古、新疆新增产能预计投产完毕，其他地区产能运行稳健，年内月度产量高值预计达到370万吨左右。而中端炭素行业利润空间压缩，中间商销售压力仍存。因此未来主要需求仍然来自电解铝、负极材料。预计2025年电解铝、负极材料产能产量将稳中有升，从而推动石油焦市场需求增加。综合预测2024-2025年石油焦市场交投重心或震荡上移。