【导语】4月国内石油焦市场出现分化局面，主要是清明假期结束，炼厂陆续恢复订单销售，短期内下游节后补库积极性逐步提升，山东地区石油焦市场涨多跌少，月初整体呈现稳中向好局面。然而假期内宏观消息对市场情绪影响较为明显，国内外市场情绪受关税博弈影响，市场交投逐渐分化；下旬来看，国内供应保持紧张，五一节前陆续开始备货，预计下旬石油焦市场或稳中趋强运行。4月上旬主营单位受到检修等影响供应利好支撑明显，山东地炼由于炼厂开停工数量较多，市场出现分化。截至4月18日，国内石油焦日均价为3294元/吨，较3月31日减少1元/吨，跌幅0.03%。综合下来4月国内石油焦均价为3303元/吨，较3月均价减少90元/吨，跌幅2.65%。
主营单位方面，上半月中石化实际成交呈现稳中小幅上调表现；中海油月初积极上调，截至本周二市场涨跌并存；中石油东北地区阶段性普涨，低硫焦市场利好支撑，市场交投尚可；地炼方面，山东市场交投较为分化，东营地区个别炼厂溢价情况尚可，提振业者心态，近期友泰、永鑫开工出焦，低硫焦供应微增。前期检修炼厂开工较少，中硫焦供应仍较为有限。高硫焦供应仍旧较为充裕，业者多按需逢低采购为主，山东市场呈现先涨再跌后涨局面。
国内石油焦供应仍较为有限，下游按需拿货，市场供需博弈，石油焦价格出现分化
供应端：作为石油焦的唯一产出装置，延迟焦化装置开工率变化对石油焦供应面形成同样至关重要，截至4月18日，4月国内焦化装置总开工负荷为55.24%，较3月减少4.59个百分点。山东地炼焦化装置平均开工负荷43.89%，较3月减少4.2个百分点。主要原因在于石油焦身为延迟焦化装置副产品，4月为炼厂传统检修季节，同时前期停工检修炼厂开工数量较少，因此石油焦供应呈现趋紧局面。在供应有限情况下，石油焦有逐步推涨意愿，但下游需求有限，在清明假期补货之后，多消化库存为主，市场成交由强转弱。
需求端：4月上旬直接下游产品煅烧焦市场波动有限，煅烧焦利润逐步改善，但仍有亏损，对原料石油焦支撑有限。其中低硫煅烧焦市场交投平稳，东北地区原料低硫焦价格上调，零星跟涨。中高硫煅烧焦市场持稳运行，原料端价格涨跌并存，业者较为观望，下游需求表现平稳，煅烧焦企业多稳价出货为主，对原料有限，多维持按需备货。
作为石油焦下游产品消费占比最大的产品而言，4月终端铝厂主要产能运行稳定，基本面运行较为稳健，铝厂维持平稳开工，铝锭供应良好，但山东地区货源流通偏紧，带动河南地区出现铝锭货源跨区域流通现象，加之当地下游加工企业需求稳定，地区社会库存去库显著。此外，随着市场情绪缓和，下游及终端接货需求回升，交投氛围改善，电解铝社会库存继续去库。综上，市场情绪缓和叠加基本面良好支撑，近期铝价止跌，主流维持在19500-19800元/吨区间震荡。
后市展望：市场供需利好仍存，假期逐渐临近，下旬石油焦市场或稳中趋强运行
供应：近期主营炼厂检修数量较多，山东地炼供应波动不大，在产厂家平稳生产，综合影响下国产石油焦供应继续呈现减少预期。
需求：终端行业需求量保持平稳，煅烧焦需求有限下对石油焦保持刚需采购。前期石油焦价格有一定回落，下游产品利润有所增加，下游采购需求逐渐恢复。
心态：近期山东市场交投逐步好转，业者采购意愿小幅提升，市场整体心态有所好转。
综合来看，临近劳动节假期，下游或陆续开启节前备货计划，预计下旬市场或呈现稳中趋强局面。