【导语】2-3月份，国内丙烷市场正处于由传统消耗旺季向淡季转换的阶段，但受国内供应量收紧以及化工需求增加支撑，丙烷价格并未出现明显回落，整体甚至高于去年同期。4月，国内丙烷产量虽然仍有收紧预期，但进口资源的补充和下游需求的疲软都将对市场形成压制，丙烷市场仍将面临一定压力。丙烷作为传统居民燃料，季节性变化对丙烷燃烧需求影响明显。2-3月份，受春节后下游需求恢复缓慢以及气温回升带来的燃烧需求疲软等影响，国内丙烷价格往往呈现弱势下跌态势。但今年的2-3月份，国内丙烷市场表现平稳，整体价格明显高于去年同期。
卓创资讯监测数据显示，自进入2月份至今，国内丙烷均价基本围绕在5090元/吨附近波动，高点5115元/吨，低点5070元/吨，高低点价差仅45元/吨。且如图1所示，2-3月份国内丙烷均价一直高于去年同期水平，2月下旬国内均价比去年同期的价差拉宽至150元/吨以上。
供应偏紧 支撑国内丙烷价格
2-3月份，国内丙烷供应量一直处于逐步收紧态势，炼油企业春检陆续拉开帷幕，且个别深加工装置停工，国产丙烷产量和商品量均有一定程度回落。截至3月26日，国内丙烷日均产量在13230吨，较1月份日均值下降1.69%，国内丙烷日均商品量在6833元/吨，较1月份日均值下降16.42%。国产资源供应量的回落，对国内丙烷市场支撑明显，特别是商品量的下降，对国内丙烷市场支撑明显，生产企业销售压力不大，挺价意愿则相对偏强。
当然，2-3月份，国内丙烷进口量不低，海关数据显示2月份丙烷进口量在227.79万吨，因自然日少等因素，环比下降4.08%，但同比增长22.37%。据卓创资讯监测船期数据显示，3月份丙烷进口量预计超过250万吨，同环比预计均有增长。但由于2-3月份，国内丙烷化工需求增长明显，进口资源多数直接流向下游化工企业，进口量的增加对国内丙烷市场的抑制并不明显。
化工需求增加 抵消燃烧需求不足利空
2月份正值春节假期刚刚结束，国内丙烷燃烧需求表现疲软，下游多以消耗节前备货的库存为主，采购积极性不高，厂家走量平平。进入3月份，下游需求虽有恢复性提升，但气温回升对燃烧需求略有抑制，业者采购力度不强，多维持刚需补货，整体燃烧端表现疲软。
但化工需求方面，2-3月份，国内PDH装置开工情况相对平稳，虽有个别企业开停，整体开工负荷率波动不大。且伴随部分新建PDH装置的陆续开工，丙烷化工需求基数放大。2-3月份，PDH对于丙烷资源的消耗量逐步增加，抵消了燃烧需求不足的利空，同时也对国内丙烷价格形成一定支撑。
一方面是国产资源供应量缩减，一方面是下游化工需求增加，国内丙烷市场受到明显支撑，即便面临进口量增加以及临传统燃烧需求转弱等利空因素，国内丙烷价格并未出现明显回落，甚至整体价格高于去年同期水平。
后市预测：需求预期不强 市场略显压力
供应面来看，4月份，国内仍有部分炼厂存在检修计划，国产资源供应量仍有缩减预期，对国内丙烷市场形成支撑。但进口资源的陆续到港，或将一定程度上补充国内的供应缺口，后期需关注进口商的卸船压力情况。
需求方面，4月份，国内PDH装置开停交错，化工需求整体预期变化不大，但部分时段或有增减调整。而燃烧需求方面，伴随气温的回升，丙烷燃烧刚需仍有转弱预期，且气温回升也将弱化丙烷在燃烧端的优势，进一步抑制其燃烧需求。故丙烷后期整体需求预期略有转弱。
综合来看，国内丙烷产量虽然仍有收紧预期，但进口资源的补充和下游需求的疲软都将对市场形成压制，丙烷市场仍将面临一定压力。当然，4月CP价格预计难有明显回落，丙烷进口到岸价维持略高水平或将托底丙烷价格，短期市场下调空间有限，预计将维持在5050-5130元/吨附近震荡。