【导语】 截至月末，3月传统消费旺季期间，国内硫磺价格整体呈现上涨，但涨幅较小。未来市场供应面有检修计划，预计下游硫酸等也能在一定程度上支撑硫磺价格，但随着传统旺季结束，价格下行压力缓增。
3月临近尾声，国内硫磺价格整体呈现小幅上涨。截至3月28日，国内固体硫磺均价为889.69元/吨，较月初上涨50.31元/吨，涨幅5.99%；液体硫磺均价为922.50元/吨，较月初上涨45.00元/吨，涨幅5.13%。作为传统的“春耕备肥”旺季，目前来看硫磺价格涨势差强人意。
通过与2023年价格对比，一方面可以发现截至目前，硫磺价格走势与去年相比基本一致，季节性变化较为明显；另一方面，虽然价格变化幅度有限，但相较于2023年3月价格涨后回落，本轮整体保持上涨趋势，在基本面及下游价格影响下，业者心态谨慎乐观。
近年来国内新增供应可观，主要受炼化项目投产影响；新增需求较为有限，硫磺主要下游消费结构稳定。此外由于国内主要港口库存水平较2023年以来继续增长，对买卖双方心态均有影响，以上均是影响硫磺价格的重要因素。
受新增产能影响，2023年国内硫磺产量增加明显，2024年1月、2月产量均高于22年、23年同期水平。根据目前炼厂装置检修情况来看，3月产量或环比增加，同比减少，检修带来的产量损失或持续影响4月和5月。不过需要关注的是，3月中石化川西气田达产，硫磺产能新增13万吨/年；华东扬子石化炼油结构调整月初开车，新增一条设计产能30万吨/年硫磺装置。二季度及后期也有部分装置计划投产计划，其中或有炼化一体化配套的产能较大的装置，因此预计后期国内硫磺产量仍维持较高水平。
此外根据海关数据显示，1-2月国内硫磺进口也相对充足：截至2月，国内累计进口硫磺184.42万吨，同比2023年增加18.95%。3月部分港口到船仍较为集中，根据船期数据预测，3月进口或较2月有所减少，但累计进口量或仍有可能超过去年水平。
3月春耕备肥期间，主要下游磷肥等开工维持较高水平，一定程度上支撑对原料需求。2024年至今磷酸一铵开工率维持在45%以上，3月上旬小涨后维持在53%以上；磷酸二铵开工率3月小涨至61%以上，较2023年同期均上涨约4个百分点。硫磺酸装置开工则有小幅回落，3月上旬维持在45%以上，较2月末下跌3个百分点，较去年同期下跌约7个百分点。一方面是受供暖季结束影响，此外装置成本较高也是影响开工的主要因素。
综合以上因素，可知3月国内硫磺市场基本面利多有限，因此价格上涨趋势相对温和。后期来看，国内部分市场有装置检修，局部供应或有小幅减少；港口库存水平较高，此外外盘价格上涨也将影响进口贸易商采购力度；主要下游磷肥开工或随着进入消费淡季，逐渐减少，而虽然受硫酸价格上涨影响，终端采购硫磺力度增加，但随着硫酸下游化学品采购成本上涨，不排除对硫酸需求降低。因此预计4月上旬国内硫磺仍有上行可能，但中后期仍将由涨转跌。