开工率预期继续下降 石油焦市场温和运行

【导语】石油焦下游需求面虽然呈现逐步恢复格局，但在进入旺季之前，石油焦下游需求将进入一段空档期，在需求未能及时蓄力背景下，石油焦供应面变化对市场影响成为重要因素，国内三大集团炼厂整体供应量变化有限，山东独立炼厂供应变化成为各方关注的重点。

3月国内石油焦市场先跌后涨，上旬供需两淡下市场偏弱运行，下旬需求逐渐恢复市场温和发展。主营单位方面，本月中石化受需求增加等影响，集中在指标货价格上行为主，同时中海油个别炼厂检修整体供应量下降，多数炼厂上调价格，中石油西北个别炼厂有上调表现；地炼方面，月初下游阶段性备货需求仍存，各炼厂依据自身指标以及出货情况上调价格，其中低硫焦和高硫焦出货尚可，中硫焦前期高位价格回调，中下旬受部分炼厂检修影响石油焦供应量处于下降趋势，同时需求面逐渐恢复，在供需双向支撑局面下，国内石油焦市场行情呈现先跌后涨局面。

低硫焦方面，本月低硫焦市场温和发展，其中中海油市场受到检修影响价格上行，中石油低硫焦市场持稳运行；中高硫焦方面，本月炼厂指标变动较为频繁，指标货资源较为紧缺，下游业者多对市场性价比较高资源多有采购动作，中高硫焦市场呈现先跌后涨局面。

3月份，山东独立炼厂石油焦均价1652.19元/吨，较上月涨22.67元/吨，涨幅1.39%。

2024年3月份山东独立炼厂石油焦产量为63.03万吨，环比下降3.38%，同比下降3.87%。2024年1-3月份山东独立炼厂石油焦产量为202.63万吨，同比增加3.7%。

方法论：石油焦产量指炼厂炼油焦化装置生产石油焦总量。卓创资讯监测山东独立炼厂石油焦产量数据，样本选取山东省30余家石油焦生产企业，样本企业产能占山东总产能的90%，石油焦产量数据更新周期为月度。

供应方面：装置开停工方面，柴油方面，工程基建、物流等行业保持平稳开工，柴油下游需求或延续平稳态势，终端或继续阶段性逢低补库，柴油市场成交难有明显好转，预计下周期，山东柴油市场价格或呈“跌-涨-跌”的震荡走势，均价水平或基本持平。4月份，新海、鲁清、正和、联化、锦州、镇海、京博有检修计划，国内石油焦供应量预期继续下降，4月份进口量预期下降，尤其指标货表现紧张，普货供应量充足。

后市观点：石油焦市场或将呈现良好发展局面。供应：3月下旬，4月份，新海、鲁清、联化、锦州、镇海有检修计划。4月份进口量环比将下降，指标货资源尤其紧张。需求：各下游需求逐步恢复，但下游企业利润不佳。心态：炼厂无库存运作，下游心态或先抑后扬，整体市场心态保持稳定。综合来看，供需面因素变化不大，市场保持良好发展局面。