【导语】伴随气温的逐步回落，国内丙烷市场步入传统消耗旺季，整体价格逐步上移。但伴随国内丙烷价格的上涨，市场利空因素陆续显现，持续走高动力也显不足。
11月份，国内丙烷价格缓慢上涨。因丙烷具有燃料属性，进入冬季，丙烷市场也进入了传统消耗旺季。特别是11月份以来，国内已完成了多轮降温，而丙烷价格也处于陆续攀升态势。截至11月27日，国内丙烷均价在5519元/吨，较10月底上涨3.64%。
下游燃烧需求的偏强对国内丙烷市场形成提振。11月份，北方气温逐步下降，特别是东北地区气温下降明显，下游燃料端对于丙烷掺混液化气的比例要求提升，另外丙烷纯烧的需求也有一定增长，下游的采购周期缩短，从而推动了丙烷价格的上涨。
国内丙烷供应量不高支撑市场价格。受炼油利润不足等因素影响，11月份国内炼厂的催化、气分装置开工负荷率不高，影响国产丙烷供应量。截至11月27日，国内丙烷日均产量在11488吨，环比10月均值下降4.03%。炼厂整体供应量的回落对国内丙烷市场形成支撑，加之11月份国内丙烷进口到港量低于10月份，国内丙烷总供应量缩减明显，为丙烷价格的上涨奠定了基础。
另外，进口到岸价高位也对国内丙烷市场形成托底支撑。沙特阿美公司11月CP最终落地在610美元/吨，较10月上调10美元/吨。CP价格的上涨对国内市场心态受到一定提振，码头方面挺价意愿偏强，另外进口到岸价维持高位水平，也对国内丙烷价格有一定的托底支撑。
但随着价格的攀升，市场利空因素也陆续显现：
国际市场走势偏弱，对国内丙烷市场的支撑减弱。进入11月份，特别是中旬开始，国际原油价格震荡回落，国际冷冻货价格也陆续下滑，对国内丙烷市场的支撑减弱。截至11月27日，华东CFR丙烷价格评估在680美元/吨，较月初高点下跌6.85%。另外，伴随国际原油和国际冷冻货价格的回落，12月CP预期也陆续由小涨转为小跌，对国内丙烷市场心态形成抑制。
深加工利润不足抑制丙烷化工需求。9月份开始，国内PDH装置利润情况明显转弱，特别是10-11月份，受丙烷价格偏高影响，国内PDH装置亏损明显，持续的亏损状况抑制下游深加工企业的开工积极性。进入11月份国内PDH装置的整体开工负荷率明显低于10月，丙烷化工需求表现欠佳。
当然，11月中下旬，国内部分停工的PDH装置恢复，推动装置开工负荷率略有提升，但仍有部分PDH企业陆续加入检修队伍，丙烷化工需求整体依然偏弱。另外12月份国内仍有PDH企业存在检修计划，装置开工负荷率存在继续回落可能。丙烷化工需求偏弱以及继续转弱的预期，对国内丙烷市场形成明显牵制。
后市预测：利空因素略占上风，国内丙烷市场或偏弱盘整。目前来看，国内丙烷市场供应量不高，且燃烧需求偏强仍有支撑，但化工需求疲软局面短期料难改善，加之国际市场表现平平，短期市场陷入涨跌两难窘境，国内丙烷价格或以窄幅盘整为主。进入12月份，传统需求旺季背景下，燃烧刚需对丙烷市场仍有支撑。但国内丙烷市场的化工需求仍有减弱预期，而国产资源供应量却存在陆续提升预期，丙烷市场的牵制因素明显。若12月CP如期下跌，或进一步施压丙烷市场，12月份国内丙烷价格存在窄幅回落可能。