石油焦节后预测：9月上旬承压运行 节后或先涨后跌

9月上旬石油焦市场承压运行。截至2024年9月14日，国内石油焦日均价为1702元/吨，较8月31日跌11元/吨，跌幅0.64%。主要表现：主营单位方面，中石化华北、华南、华东、华中地区下属部分炼厂价格小涨，其余暂稳运行，中石油东北部分厂家上调20-100元/吨，中海油下属炼厂价格涨跌互现；地炼方面，炼厂集中复产期暂时告一段落，但仍有部分炼厂有复产计划，整体供应量依旧表现为逐增趋势；需求端来看，下游经过月初市场备货后，对石油焦采购情绪放缓，下游观望情绪增加，市场交投一般，炼厂出货较为清淡。

炼厂陆续复产，供应稳中有增，但需求支撑有限，石油焦价格承压运行

供应端：作为石油焦的唯一产出装置，延迟焦化装置开工率变化对石油焦供应面形成至关重要，截至9月12日，9月国内焦化装置总开工负荷为64.295%，较8月同期增加2.125个百分点。主要原因在于前期检修炼厂逐步复产，目前集中复产期已过，但是山东仍有部分检修炼厂有复产计划，同时由于炼厂整体炼油利润尚可等影响开工负荷小幅提升，国内石油焦供应量稳中有增，对市场支撑有限。

需求端：进入9月，月初下游终端电解铝企业开工负荷保持相对稳定，下游按需采购为主。同时9月份预焙阳极招标定价跌幅有限，因此性价比较高且低价资源出货尚可。但在阶段性补库之后下游行业表现一般，对市场观望情绪较浓，对石油焦采购动作较为谨慎。受买涨不买跌心态制约，同时临近中秋假期，上游保证库存水平，下游对原料石油焦采购维持按需。

具体分产品来看，首先作为石油焦下游产品消费占比最大的产品而言，目前铝厂产能运行率维持在95%以上，主要产能运行平稳，西南地区部分技改停产产能预计逐步开始复产，其余产能维持稳定，短期亦无减产产能。后市关注新疆及内蒙古新产能、西南技改产能投产情况；下游负极材料目前行业竞争激烈、议价权多掌握在下游企业手中的情况下，负极材料市场多实单商议为主。金属硅价格波动不大，下游市场压价情绪仍在，但部分厂家低价出货意愿较弱，短期内工业硅价格或维持底部震荡状态。

后市展望：供增需稳 节后石油焦市场或先涨后跌

供应方面：节后山东部分前期检修炼厂执行复产计划，在产炼厂开工负荷小幅提升，国产石油焦整体供应量表现为逐增趋势。进口量方面，9月份进口量环比将下降。

需求方面：煅烧焦利润保持盈利，中秋节后下游或保持一定拿货量。负极材料开工负荷下降，对原料石油焦采购需求表现一般。

心态方面：业者心态一般。

综合来看，供应量依旧保持增势，需求面稳定运行，节后归来下游或有补货需求，在供增需稳局面下预计节后整体石油焦市场或先涨后跌。