节前市场弱稳运行 节后石油焦温和发展

节前回顾：节前下游处于月初拿货周期当中，炼厂多以稳价出货为主，部分炼厂依据库存和指标情况进行涨跌调整。5月底至6月初，石油焦市场主流维稳，部分涨跌。主营单位方面，中石化市场稳定为主，仅有个别炼厂因指标变化调整价格，中石油市场东北和西北地区下行整理，零星上调，中海油下属炼厂按合同订单出货，仅有个别炼厂零星涨跌。地方炼厂方面，月初下游处于拿货周期当中，地炼多以稳价出货为主，部分炼厂依据库存和指标情况进行涨跌调整。

据卓创资讯测算，截至6月13日，国内石油焦当日均价为1922元/吨，较节前6月7日增加3元/吨，涨幅0.16%，同比去年跌幅16.44%；山东地炼当日均价为1605元/吨，较节前6月7日增加10元/吨，涨幅0.63%，同比去年跌幅12.63%。

节后现状以及未来展望：节后一周交投氛围尚可，石油焦市场呈现稳中有涨局面。下一步供应调整有限，下游恢复平稳，市场或持稳运行。

供应端：作为石油焦的唯一产出装置，延迟焦化装置开工率变化对石油焦供应至关重要，截至6月13日当日，全国焦化装置开工负荷在57.91%，较6月6日当日下降1.58个百分点。中石化焦化装置开工负荷在67.75%，较6月6日当日下降1.66个百分点。中石油焦化装置开工负荷在54.7%，较6月6日当日持稳。中海油焦化装置开工负荷在62.95%，较6月6日当日持稳。地炼方面，截至6月13日当日，全国地炼焦化装置开工负荷在51.25%，较6月6日当日下降2.12个百分点，其中，山东地炼焦化装置开工负荷在47%，较6月6日当日下降2.58个百分点，其他地炼焦化装置开工负荷在58.52%，较6月6日当日下降1.33个百分点。期间山东检修炼厂较多，供应缩减明显对价格走势存在支撑，整体国内检修数量大于开工数量，同时北方高温天气和南方降雨天气持续，户外施工等受到不利影响，柴油需求或表现欠佳，一定程度抑制炼厂开工的积极性，因此国产石油焦供应量出现一定程度下降，供应持续收紧对石油焦价格形成利好支撑。

近期荆门、天弘、金山陆续检修。同时，京博、联合、青岛炼化、燕山、独山子将逐步复产。进口量方面，6月份进口量环比或有增加预期。

需求端：节后下游积极补库，下游入市补货气氛尚可。首先，电解铝作为石油焦下游消费占比最大的产品，供应端铝厂维持高负荷运行，铝水比窄幅下降，铝锭供应正常，社会库存同比提升，但较过去五年仍处在低位，对原料的采购保持稳定；其次，作为中端原料煅烧焦市场弱稳运行。成本端煤沥青市场利空制约，预焙阳极市场暂稳整理；第三，作为石油焦下游新兴需求，下游需求增量有限，负极材料企业继续让利促单为主，但成交状况一般，石墨电极主流价格稳定为主，对原料需求多维持按需采购局面；最后，对于燃料需求而言，受端午节假期影响，用煤企业及贸易商询还盘不积极，但随着气温逐渐升高，电厂电力机组运行率有所提升。

综合来看，随着市场节后补货陆续告一段落，业者心态逐渐回归平稳，但石油焦下游相关产品或表现弱势，下游观望情绪存在走高可能性，预计6月中下旬石油焦市场稳定为主，伴有部分涨跌。