【导语】近期，国内丙烷市场表现疲软，卖方出货意愿较强，纷纷让利走量。伴随假期临近，厂家排库陆续结束，市场或逐步回归横盘整理。
走量为先，国内丙烷价格逐步回落。1月中旬开始，国内丙烷价格逐步下滑，截至2月7日，国内丙烷均价在5038元/吨，较1月份高点回落482元/吨，跌幅8.73%。厂家在春节前的排库是市场最大的压力。临近春节假期，市场运力存在下滑预期，但炼厂生产基本保持正常节奏，为保证春节期间库存水平可控，厂家多在春节到来前主动排库。
当然，春节前卖方的排库往往伴随下游的集中补货，故春节前市场价格的波动并非单边下行趋势，但今年春节前国内丙烷市场的压力显然大于去年同期。
节前国内整体供应量偏高，卖方排库压力明显。2023年12月中旬左右，国内检修炼厂集中恢复，进入2024年1月份，国内丙烷产量明显提升，叠加部分丙烷深加工装置停工，国产丙烷商品量增加明显。卓创资讯监测数据显示，2024年1月国内丙烷日均商品量在7057吨，较2023年12月份增长9.70%。而临近春节假期，丙烷商品量虽有缩减却相对有限，截至2月7日，2月丙烷日均商品量在6933吨，环比1月缩减1.76%，但与2023年12月份相比依然增加7.77%。也就是说，自1月中旬进入腊月以来，国产丙烷资源供应量整体处于偏高水平。
另外，1月份，丙烷进口量也有一定程度增加。卓创资讯监测的船期数据显示，1月份国内液化气到港量预计在257.8万吨，环比增加12.92%，丙烷进口量预计同步增长10%附近。而2月份，国内丙烷进口量预计高于去年同期，月初进口资源到港量依然不低。国产资源量的高位以及进口量的增加，令春节前国内丙烷整体供应量充足，这在一定程度上增加了卖方的排库压力。
下游化工需求疲软，进口资源竞争燃烧需求份额。进入1月份，国内PDH开工率提升预期偏强，国内丙烷进口量也有一定提升，但基于装置利润变化等原因考虑，国内PDH开工负荷率的提升相对有限。卓创资讯检测数据显示，2024年1月份，国内PDH（不含混烷脱氢）综合开工负荷率在58%附近。与之对应的，PDH对丙烷资源的消耗量也无明显提升。而PDH的丙烷原料以进口丙烷为主，化工需求的不足令部分进口丙烷资源流入燃烧下游，从而对国内丙烷市场形成冲击。
另外，春节前国内大范围的雨雪天气，对交通运输造成一定的影响，丙烷资源的流通也受到抑制。多重因素共同制约下，国内丙烷价格自进入腊月开始震荡回落。当然，期间下游阶段性补货也带动了丙烷价格的试探小涨，但卖方排库需求更占上风，年底丙烷价格再度下滑，并刷新了年内低点。
后市预测：节后市场或有回暖，但仍需关注市场需求恢复情况。当前国内丙烷市场交投活跃度陆续下滑，伴随市场运力减弱，厂家排库和下游补货也基本结束，节间市场或平稳过渡为主。节后伴随运力恢复，下游也存在一定补货需求，且节前丙烷价格回落明显，节后市场存在小涨可能。当然，中长线看，春节后气温逐步回升对丙烷燃烧需求或有抑制，下游化工需求能否有效提升成为市场最大的关注点。故春节后丙烷价格适度小涨后，仍需关注下游需求恢复情况。