【导语】随着2023年12月硫磺进口数据公布，可以看到与近几年进口量下降的趋势相比，2023年硫磺进口增加，进口依赖度反弹。除了量的变化，硫磺进口结构也有调整。预计2024年进口量环比减少，来源结构略有调整。
受国内供应增加影响，中国硫磺进口量及进口依赖度在2019年后逐渐下行，2023年进口量出现反弹，较2022年上涨118.55万吨，但由于国内需求一般，国内进口增量主要反映到主要港口库存水平的上涨。通过分析2023年进口相关数据变化，可以简单预测2024年进口量级进口结构相关变化。
1.进口量增加，进口依赖度反弹
据中华人民共和国海关总署公布数据，2023年全年进口量达到883.28万吨，较2022年增加15.50%。硫磺产品进口量是国内需求量的重要补充，近年来进口依存度呈现回落趋势，但2023年受国内需求及进口成本因素影响，进口量出现增长，进口依赖度也呈现相应增加，为49.68%，较2022年增加6.90个百分点。
从分月数据来看，除3月、4月、6月进口量少于2022年同期外，其余月份硫磺进口量均大于同期水平。2023年10月份进口量达到99.73万吨，为本年度进口量最高月份，为2022年以来的最高水平。因传统春耕旺季表现不及预期，4月进口量跌至50.83万吨，为本年度进口量最低月份。
2.进口成本与国际价格走势关联性高，套利水平相对较低
由于国内硫磺产量难以满足需求，仍需要大量的进口资源补充，进口成本的变化会影响国内市场业者心态，从而影响国内硫磺价格；而作为主要的进口国，中国硫磺需求变化也会对国际价格产生一定程度的影响，因此国内及国际硫磺价格走势基本一致。
根据硫磺国际市场供应特点，中东地区FOB价格可以代表国际价格走势。2019-2020年国际硫磺价格走势处于震荡整理，价格波动幅度有限；而2021-2022年上半年国际硫磺市场价格涨幅明显，主要受供应收紧而磷肥需求好转的影响；2022年下半年，国际价格随着需求转弱而出现明显下跌，2023年前三季度整体表现为向低位盘整，四季度略有好转。
因国际硫磺价格向低位盘整，中国港口贸易商为缓解前期库存压力有逢低补货，港口硫磺库存量逐渐积累；上半年需求欠佳，港口贸易商无意贴价出货，套利空间收窄；2023年4月套利空间均值为-22.49元/吨。而下半年随着国内硫磺价格收窄，进口成本高位盘整，套利出现好转；2023年8月套利空间均值为375.34元/吨。2023年镇江港口套利空间均值为149.32元/吨。
3.中东仍为主要进口来源，日、韩液硫占比减少
从进口的来源看，中国硫磺进口主要来源于中东及东亚地区，2023年上述两个地区进口量占总进口量的71.79%；其中中东地区占比46.70%，较2022年增加2.42个百分点，东亚地区占比25.09%，较2022年下降5.02个百分点。变化的原因一方面是中东地区固体硫磺进口价格下降，国内贸易商和下游生产企业为稀释前期高额的进口成本，外贸活跃度提升；另一方面，随着国内新增产能的投产运行，液体硫磺资源产量增加，日韩液体硫磺的进口量随之有所下降。
除此之外，2023年来自哈萨克斯坦的进口量增加。当地资源多依赖火运，从阿拉山口口岸入境，由于西北地区并不是硫磺主要需求地，加之前期当地有炼厂检修等其他原因，哈萨克斯坦硫磺资源入境一度停滞。不过随着当地对税收、通关等服务的改善，以及当地炼厂产能的增加，2023年源自哈萨克斯坦进口硫磺34.62万吨，环比增加1129.08%，占总进口量的3.92%。
4.国内主要进口地区结构较为稳定
从收货人企业注册地看，云南省、上海市、江苏省海关排名占据前三位，与硫磺的需求结构基本匹配。随着国内硫磺产量不断增加，以化肥农资企业为主的云南省、贵州省和湖北省进口硫磺有所下降；一方面，下半年因磷肥装置开工率降低，需求减少；另一方面，企业采购国内炼厂稳定货源，降低进口带来的成本风险。上海市、北京市进口以贸易公司为主；江苏地区下游化肥农资企业较密集且化工企业较多，工厂及贸易商港口到货量集中；山东市场进口日本、韩国液体硫磺量较多，且多为工厂货源。
后期来看，随着国内硫磺产量的增加，以及国际硫磺需求的多元化，中国市场需求占比或减少，进口依存度或降低；对通过方法论预测的进口量进行修正，预计2024-2028年中国硫磺进口量呈现减少的走势，年度平均变化率为-10.09%；2024年进口量预计为768.02万吨。进口结构来看，印尼等东南亚地区对硫磺需求增加，或分流部分中东货源；日、韩液硫则受山东地区新增炼化一体化项目带来的硫磺副产影响，虽然中国山东、华东等地运输便利，能够较快缓解日韩炼厂库存压力，是其出口首选，但2024年预计将减少部分对中国出口，避免带来明显的供应集中从而影响价格。