【导语】 12月受多方因素影响，北方部分市场价格小涨，南方及东北价格有下调；国内固硫价格承压，山东及周边市场液硫价格上涨。整体来看，12月国内硫磺均价表现为小幅盘整，较11月均价小涨。
12月有检修恢复，国内供应预计增加
根据卓创资讯调研，12月国内炼厂新增检修较少，个别炼厂有装置临时检修，但检修时间较短，对供应影响有限。本月有前期检修装置在中旬前后恢复，此外临近年底，部分炼厂一次炼油装置负荷有下调，因此12月整体供应较11月预计上涨，但预计涨幅有限。预计12月产量小幅上涨至77.50万吨，环比增加1.19%，同比增加0.70%。
进口硫磺方面，国际硫磺价格盘弱，但考虑到主要下游磷肥出口需求偏弱，国内冬储采购需求相对稳定，11月进口量出现明显减少：全国硫磺进口量为74.79万吨，环比减少25.01%，同比增加18.43%。虽然国内港口库存得到一定缓解，但仍处于较高水平，且业者对国内需求预期仍相对保守，因此预计即使12月进口量较11月增加，但增长空间预计仍有限，预计12月全国硫磺进口量在81.40万吨左右。
需求量相对稳定，对硫磺市场价格支撑不足
随着主要下游磷肥冬储进程推进，硫磺下游需求增长乏力。截至12月27日，一铵开工率预估49.29%，较上月下降0.67个百分点；二铵开工率预估62.56%，较上月提升1.94个百分点。硫磺酸方面，12月部分市场受下游需求及天气影响运力等因素影响，开工负荷基本稳定。其他下游如己内酰胺、钛白粉等，供应有小幅收缩，对硫磺需求支撑不足。综合考虑下，预计12月硫磺需求小幅增加至154.50万吨，环比增加0.31%，同比增加11.72%。
后市展望：
综上所述，回顾12月硫磺价格走势，可以看出磷肥需求及价格支撑有限，南方市场硫磺也受到影响。北方硫磺酸开工稳中小涨，对硫磺需求支撑尚可，此外12月山东部分港口受天气影响液硫到船，也一度支撑区内及周边市场液硫价格。随着今入1月，按惯例卖方有节前排库需求，下游终端也有补货需求，考虑到供应面相对宽松，而需求也无新增利多，若终端采购意愿保守，卖方或面临出货压力，硫磺价格有下行可能。2月节后或有小幅补货支撑，此外终端也需为即将到来的3月春耕备肥传统旺季做准备，届时预计硫磺价格将出现反弹。