【导语】 9月磷硫产业链产品价格涨势放缓，秋季备肥告一段落，下游整体需求转弱，硫磺成交氛围欠佳。临近月底，节前补货也未给市场带来足够支撑，卖方出货压力较大，价格有向下调整。
根据季节性波动特点，9月仍是下游磷肥秋季需求旺季，但2023年9月，主要下游开工负荷变化有限，市场供应也高于往年水平，整体交投差强人意。9月硫磺价格整体涨后回落，国产固体硫磺月度均价为1011.42元/吨，较上月均价上涨120.36元/吨，涨幅13.51%，较上月涨幅收窄6.70个百分点；国产液体硫磺月度均价为1020.93元/吨，较上月均价上涨168.76元/吨，涨幅19.80%，较上月涨幅收窄5.35个百分点。
从硫磷产业链相关产品开工率来看，9月。硫磺酸装置开工维持在49.40%，相对稳定，随着进入四季度，市场检修计划较少；磷酸一铵需求由强转弱，下游企业需求有所下滑，采购放缓，开工率为53.19%，较上月下滑2.17个百分点；磷酸二铵装置负荷则有小幅提升，开工率59.64%，较上月提升7.00个百分点。整体来看，9月磷硫装置开工率小幅震荡，个别下游开工上涨但幅度有限，对硫磺刚需支撑欠佳。
本月磷硫产品产业链市场价格上涨为主，但包含硫磺在内，多数产品均价涨幅较上月减少。主要原因：磷肥秋季备肥需求放缓，影响磷酸一铵、硫酸及硫磺市场，价格上涨幅度也有所减少，但二铵方面表现尚可，部分地区有需求缺口，支撑价格上涨，但中下旬交投氛围也有转弱迹象。
本月磷硫产业链毛利率多为小幅回落，但硫磺酸装置利润上涨主要原因：硫酸方面，9月前期涨幅要大于原料硫磺涨幅，因此反映到平均毛利水平有明显提升。磷肥受成本端合成氨价格上涨影响，钛白粉则是由于产品自身价格有上涨，导致平均毛利率下滑。
后市展望：
目前10月已过半，国内硫磺市场价格假期以来整体呈现下行，截至目前仍无好转。四季度市场新增检修计划较少，港口库存高位有待消化；主要下游秋季备肥旺季基本结束，冬储目前预计支撑相对有限，主要下游开工上涨空间不足，将影响对原料硫磺的需求，因此四季度价格或弱势盘整。